Edgar Franco Vivanco y

María de los Ángeles Solís Amodio

Resumen

El proceso de descentralización fiscal en México ha dado libertad a los estados para la adquisición de deuda pública. La legislación que se promulgó en el periodo de estudio, sin embargo, puede generar diversos incentivos para que ese endeudamiento se utilice según su propósito original: inversión productiva, o en gastos diversos. Dicha restricción constitucional tiene también un fundamento macroeconómico, de tal forma que correctamente empleado, ese endeudamiento pueda impulsar el crecimiento económico local. En la presente investigación se muestra que en el periodo de estudio, por cada peso que se endeudaron los estados, el impacto sobre la inversión productiva ha sido solamente entre 16 y 24 centavos en promedio. También se muestra que la calidad legislativa, ponderada a través de un índice creado en esta investigación, tiene incidencia directa sobre la manera en que se emplea el endeudamiento público.

Abstract

In Mexico, the process of fiscal decentralization has provided local governments a greater access to public debt. Within the period studied, several states have enacted laws to regulate public borrowing; given their heterogeneity, there exist some legislative incentives that motivate the usage of public debt in productive investments —as the Mexican Constitution mandates— and others, in contrast, in different types of expenditures. This constitutional restriction has an economic motivation, which claims that a proper usage of public debt will produce economic growth. However, the results found here illustrate that, for every peso coming from public debt, only 16-24 cents goes to productive investments. Legislative quality, measured with an index created here, has a direct impact on the way public debt is managed.

Palabras Clave: Deuda pública, inversión productiva, descentralización, federalismo fiscal, gasto subnacional.

Clasificación JEL: H54, H63, H74.